La rémunération des présidents non exécutifs dépend-elle de leur capital humain ? Does the compensation level of Chairman depend on its human capital? ¿La remuneración de los presidentes no ejecutivos depende de su capital humano?

Résumé

Cette étude s’intéresse aux déterminants de la rémunération des présidents non exécutifs des sociétés du SBF 120, et étudie en particulier dans quelle mesure les caractéristiques de capital humain des présidents affectent leur niveau de rémunération. A partir d’un échantillon de 203 observations sur la période 2005-2011, nous montrons que la qualification, signalée par le diplôme, permet une surreprésentation des lauréats d’écoles prestigieuses aux fonctions de présidents sans impliquer un niveau de rémunération supérieure. En revanche, c’est la compétence liée à l’expérience - appréhendée notamment par le passage à un poste de dirigeant exécutif - qui influence leur niveau de rémunération.

Mots-clés :

• rémunération,
• présidents non exécutifs,
• conseils d’administration,
• capital humain

Abstract

This study investigates the determinants of the compensation arrangements for outside board chairmen, and examines in particular how human capital characteristics affect chairmen salaries. Using a sample among the largest French companies over the period 2005-2011, we show that qualification, as signalled by the academic degree, enables an overrepresentation of prestigious school graduates in chairman positions without involving higher compensation. However, competence associated with experience – notably through the achievement of CEO position – influences their level of compensation.

Keywords:

• compensation,
• chairman of the board,
• board of directors,
• human capital

Resumen

Este estudio se interesa por los elementos que determinan la remuneración de los presidentes no ejecutivos de las sociedades del índice SBF 120, y en particular analiza cómo afectan a su nivel de remuneración sus características de capital humano. A partir de una muestra de 203 observaciones realizadas durante el periodo 2005-2011, mostramos que la cualificación, señalada por el diploma, determina una elevada proporción de titulados de escuelas de prestigio en las funciones de presidente, sin que ello implique un nivel de remuneración superior. Por el contrario, lo que influye en su nivel de remuneración es la competencia vinculada a la experiencia, principalmente percibida a través del paso por un puesto de dirigente ejecutivo.

Palabras clave:

• remuneración,
• presidentes no ejecutivos,
• consejos de administración,
• capital humano