FINANCIAL DECISION MODEL FOR THE PROPERTY-LIABILITY INSURER: AN ALTERNATIVE TO THE NAIC MODEL INVESTMENT LAW

Abstract

In an attempt to curb the inappropiate investment practices of the past, the National Association of Insurance Commissioners (NAIC) have proposed the Model Investment Law. Although the most recent draft of the Model Investment Law is less complex and offers increased flexibility in certain investment areas, it continues to receive criticism since it uses a "pigeon hole" approach with asset limitations based on definitional classifications that apply to all companies. This paper proposes a methodology for establishing a strategic asset allocation for the property-liability insurer while recognizing the confounding influences of capital structure and product line mix. The methodology is developed in accordance with mean-variance efficiency on an after-tax basis.

Résumé

L’organisme américain désigné sous le nom National Association of Insurance Commissioners ou NAIC a mis au point un modèle de placement conçu dans le but de réglementer le placement des fonds des compagnies d’assurances provenant de leurs portefeuilles de risques « vie », « dommages » et « responsabilité ». Devant les critiques engendrées par ce projet législatif, les auteurs suggèrent une approche alternative en vue d’établir et de contrôler l’allocation optimale de l’actif, la détermination appropriée du capital et l’évaluation du modèle proposé par NAIC.