La contagion de la crise des subprimes : dynamique de court terme et de long terme

Résumé

L’objectif de cet article est de tester la présence du phénomène de contagion pendant la crise financière des subprimes. Pour cela, nous proposons une nouvelle procédure qui consiste à tester la non-linéarité des mécanismes de propagation des chocs estimés à travers un modèle d’interdépendance de long terme. Nous appliquons cette méthodologie aux marchés boursiers de quatre pays à savoir l’Allemagne, la France, le Japon et le Royaume Unis. Les résultats empiriques montrent la contamination de ces quatre marchés boursiers par le phénomène de la contagion.

Mots-clés :

• Crise des subprimes,
• contagion,
• modèle à correction d’erreur non-linéaire

Abstract

In this paper, we test the presence of contagion effects during the Subprime crisis. We propose a new procedure which consists in testing the non-linearity of the mechanisms spreading shocks, estimated with a model of long term interdependence. We apply this methodology to the markets of the stock market indices. Our results prove that France, Germany, UK and Japan were contaminated by contagion effects.

Keywords:

• Subprime crisis,
• contagion,
• non-linear error correction model