Entre vulnérabilité et adaptabilité : repenser l’interventionnisme financier du Québec en tant que « petite nation » Between vulnerability and adaptability: rethinking financial interventionism in Quebec as a “small nation”

Résumé

Il y a plus de 35 ans, le politologue américain Peter J. Katzenstein faisait remarquer que dans un contexte de transformations économiques et commerciales importantes, les « petits États » s’adaptent généralement en adoptant ou en peaufinant des politiques industrielles interventionnistes et des stratégies « néo-corporatistes » permettant une concertation importante entre les acteurs politiques, économiques et sociaux. Dans cet article, nous reprenons la thèse de Katzenstein en examinant le cas du Québec à travers le prisme d’un secteur particulièrement stratégique : celui de la finance entrepreneuriale. Nous évoquons d’abord la résurgence actuelle du « nationalisme économique » à l’échelle des pays industrialisés, ce qui nous permet de mieux saisir, dans un deuxième temps, ce qui caractérise dans ce contexte l’approche du Québec, axée sur son écosystème financier particulier et sur un modèle économique de type néo-corporatiste, en accord avec les logiques identifiées jadis par Katzenstein. Nous cherchons à expliquer en quoi la forte intervention de l’État québécois dans le secteur de la finance entrepreneuriale est liée aux vulnérabilités du Québec en tant que « petite nation » et, par conséquent, sous-tendue par un nationalisme économique induisant des préférences marquées pour la canalisation du capital vers des secteurs stratégiques, la sauvegarde de la propriété nationale des entreprises clés et plus récemment, l’autonomie industrielle.

Mots-clés :

• néo-corporatisme,
• interventionnisme,
• investissement,
• capital,
• développement,
• Québec,
• industrie,
• nationalisme

Abstract

More than 35 years ago, American political scientist Peter J. Katzenstein observed that in the context of major economic and commercial transformations, “small states” generally adapt by adopting or refining interventionist industrial policies and “neo-corporatist” strategies that allow for significant concertation between political, economic and social players. In this article, I take up Katzenstein’s thesis by examining the case of Quebec through the prism of a particularly strategic sector: entrepreneurial finance. I begin by discussing the current resurgence of “economic nationalism” in industrialized countries. This, in turn, allows for a better understanding of what characterizes Quebec’s approach in this context based on its particular financial ecosystem and a neo-corporatist economic model, in line with the reasoning carved out by Katzenstein. I explain how the strong intervention of the Quebec state in the entrepreneurial finance sector is linked to Quebec’s vulnerabilities as a “small nation,” and how this translates into an economic nationalism inducing strong preferences for channelling capital into strategic sectors, for the safeguarding of national ownership of key companies and, more recently, for industrial autonomy.

Keywords:

• neo-corporatism,
• interventionism,
• investment,
• capital,
• development,
• Quebec,
• industry,
• nationalism