Board Level Employee Representation and CEO Compensation: The Mediation and Interaction Effects of the Largest Shareholder La représentation des salariés au conseil d’administration et la rémunération des dirigeants : les effets de médiation et d’interaction de l’actionnaire majoritaire La representación de los empleados en el Consejo de Administración y compensación de CEO: los efectos de mediación e interacción del principal accionista

Abstract

The goal of this paper is to study the effect of board employee representation on the CEO compensation in French publicly listed companies. The study shows the following results: First, we found that employee board representation affects negatively and significantly the CEO total compensation. Second, employee representation has no effect on firm financial performance. Third, we found that French State strengthens the control of BLER over CEOs and their compensation, rather than simply mediate it.

Keywords:

• CEO compensation,
• employee board representation,
• ownership structure,
• board of directors,
• corporate governance

Résumé

L’objectif de cet article est d’étudier l’impact de la représentation des salariés au conseil d’administration sur la rémunération des dirigeants des entreprises françaises cotées. L’étude conduit aux résultats suivants : En premier lieu, la représentation des salariés influence négativement la rémunération totale des dirigeants. Ensuite, la représentation des salariés n’a pas d’effet sur la performance financière de l’entreprise. Enfin, plutôt qu’une simple médiation, nous trouvons que l’Etat renforce le contrôle des représentants des salariés sur les dirigeants et leur rémunération.

Mots-clés :

• Rémunération des dirigeants,
• représentation des salariés,
• structure du capital,
• conseil d’administration,
• gouvernement d’entreprise

Resumen

El objetivo de esta investigación es estudiar el efecto de la representación de los empleados en el consejo de administración sobre la compensación del CEO en las empresas francesas que cotizan en bolsa. Encontramos los siguientes resultados: Primero, la representación de los empleados en el directorio afecta de manera negativa y significativa la compensación total del CEO. Además, la representación de los empleados no tiene ningún efecto sobre el desempeño financiero de la empresa. Finalmente, el Estado francés no sólo media, sino que refuerza el control de BLER sobre los directores ejecutivos y su compensación.

Palabras clave:

• Compensación de directores,
• representación de los empleados,
• distribución de capital,
• Junta Directiva,
• gobierno corporativo