Crise financière, répartition des revenus et relance par les salaires Financial crisis, income distribution and a wage-growth strategy Crisis financiera, repartición de ingresos y recuperación económica a través de los salarios

Résumé

Tandis que la plupart des économistes attribuent la crise financière de 2007-2008 aux incohérences des marchés financiers, un certain nombre d’économistes, surtout hétérodoxes, associent cette crise à des éléments structurels, notamment la croissance des inégalités, mesurée par la progression de la part des profits dans le revenu national et par la dispersion des salaires. L’auteur présente les résultats d’un projet de recherche dont les différents modules ont analysé les causes de ces évolutions ainsi que les conséquences négatives de la baisse de la part des salaires pour la croissance de la demande et la croissance de la productivité. Les politiques néolibérales ont donc eu des effets néfastes pour l’économie, effets qui n’ont pu être compensés que temporairement par des artifices comme l’endettement accru des ménages et les politiques de croissance par les exportations. Il importe donc de faire marche arrière, et de revenir à des politiques favorisant le plein emploi et la relance par les salaires.

Mots-clés :

• Crise financière,
• revenus,
• salaires,
• répartition,
• politiques néolibérales

Abstract

While most economists believe that the 2007-2008 financial crisis was caused by the excessive optimism of financial markets, some economists, mostly heterodox ones, tie this crisis to structural factors, in particular growing income inequalities, as measured by the rising share of profits in national income and by the disparities in wage income. The author presents the results of a research project based on five modules that analyzed the causes of those evolutions as well as the negative impact of the fall in the wage share on the growth of aggregate demand and on the growth of productivity. Neoliberal policies thus ended up having negative effects on the economy, and those effects could only be temporarily avoided and hidden by the rising indebtedness of households or by beggar-my-neighbour export-led policies. It is thus essential to go back to more equitable policies based on full-employment targets and high wages.

Keywords:

• wage share,
• aggregate demand,
• productivity,
• neoliberal policies,
• consumption

Resumen

Mientras que la mayoría de los economistas atribuyen la crisis financiera de 2007-2008 a las incoherencias de los mercados financieros, un determinado número de economistas, sobre todo los heterodoxos, asocian esta crisis a elementos estructurales, particularmente el crecimiento de las desigualdades, medido por la progresión de las ganancias a nivel del ingreso nacional y la dispersión de los salarios. El autor presenta los resultados de un proyecto de investigación donde los diferentes módulos analizan las causas de estas evoluciones, como así también las consecuencias negativas de la baja de los salarios por el crecimiento de la demanda y el crecimiento de la productividad. Los políticos neoliberales han provocado efectos nefastos para la economía, efectos que sólo pudieron ser compensados temporariamente por artificios tales como el endeudamiento creciente de los hogares y las políticas de crecimiento a través de las exportaciones. Es importante entonces hacer marcha atrás y regresar a las políticas que favorezcan el pleno empleo y la recuperación mediante los salarios.

Palabras clave:

• Crisis financiera,
• ingresos,
• salarios,
• repartición,
• políticas neoliberales