A FINANCIAL RISK MANAGEMENT POLICY FOR NON-FINANCIAL CORPORATIONS

Abstract

Given that there exist many reasons why a firm should hedge its exposure to financial risks, this paper proposes a financial risk management policy for non-financial corporations. These corporations are mostly end-users of derivatives securities for hedging purposes, whereas financial institutions are also issuers and intermediaries. This is why we adapted generally accepted financial risk management principles, since they were originally designed for financial institutions. Our policy is derived from the one recently adopted by a large Canadian firm and its compliance to G30 recommendations has been acknowledged by international consultant firm. A rating agency also mentioned that the policy constitutes a positive element in a report issued a few months after it has been implemented.

Keywords:

• Financial risks,
• financial risk management policy,
• group of 30,
• derivatives

Résumé

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise devrait se protéger contre les risques financiers. Cet article propose une politique de gestion des risques financiers destinée aux entreprises non financières. Ces dernières sont surtout des utilisateurs de produits dérivés, tandis que les institutions financières sont à la fois utilisateurs et intermédiaires. C’est pourquoi nous devons adopter les principes de gestion des risques conçus à l’origine pour des institutions financières. Notre politique provient de celle adoptée récemment par une grande entreprise canadienne et sa conformité aux recommandations du G30 a été reconnue par une société-conseil d’envergure internationale. Dans un rapport émis quelques mois après son entrée en vigueur, une agence d’évaluation de crédit mentionnait que cette politique représentait un élément des plus positifs.

Mots-clés :

• Risques financiers,
• politique de gestion des risques financiers,
• groupe des 30,
• produits dérivés